近期市場傳言很多，機構(gòu)預(yù)測也是五花八門，事起特斯拉的股價暴跌，同時蘋果造車的消息也被曝光，雖然這兩件事彼此獨立，但人們總是不約而同地把這兩家科技公司聯(lián)系到一起。

特斯拉的股價于2014年9月沖擊300美元未果之后便步入了熊途，當(dāng)下已跌破200美元整數(shù)關(guān)口，最低觸及185美元。對2014年第四季度令人失望的財報，越來越多的機構(gòu)加入到抗衰特斯拉的陣營中，當(dāng)然，當(dāng)年看好特斯拉，為其高歌猛進(jìn)吶喊的也是它們。

美銀美林有分析認(rèn)為特斯拉的股價在未來可能大幅滑坡，而摩根斯坦利的一位分析師認(rèn)為特斯拉的問題在于產(chǎn)品太過單一，公司計劃在2014年投產(chǎn)的SUV車型Model X因多次延遲而導(dǎo)致了股價下跌。

金融機構(gòu)分為買方和賣方，賣方機構(gòu)和媒體有類似之處，他們需要通過不斷解釋和預(yù)測市場，甚至發(fā)表駭人聽聞的觀點向投資者展現(xiàn)存在感和自己的專業(yè)性，也為促成交易。買方則不然，他們低調(diào)很多，原因也簡單，他們不想讓其他買方過早了解自己倉位和頭寸的布局。

美銀美林、摩根斯坦利等大行卻同時兼具買方和賣方兩種身份，所以他們的觀點亦真亦假，背后的目的也難以分辨。

對特斯拉股價的大幅滑坡，筆者認(rèn)為在正常不過了，人們的情緒普遍受近期波動的影響過大，如果把時間拉到兩年，那時特斯拉的股價還不足40美元，在之后的一年半里，特斯拉的股價上漲了6倍還多，最高至291美元。

可見，特斯拉股價的飆漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了公司基本面，這是由馬斯克描繪出的美麗愿景加之龐大的信息流配合所引發(fā)的，行業(yè)內(nèi)外的人士無不在談?wù)撎厮估?。于此，高估值的特斯拉必然要面對的最大問題是沒人知道這家公司該值多錢?因為沒有可比對的參照系。記得，當(dāng)時投資界和學(xué)術(shù)界對其估值爭議頗大，這便埋下了一個隱患，一旦沒有持續(xù)的利好消息刺激，特斯拉股價就有面臨大幅下滑的可能。

絕大多數(shù)投資者是沒什么耐性的，而持倉成本過高的投資者更是小心謹(jǐn)慎，一有風(fēng)吹草動，隨時準(zhǔn)備賣出離場。

現(xiàn)在，市場上有一種主流觀點認(rèn)為是因為油價暴跌，導(dǎo)致利好傳統(tǒng)車企，同時利空新能源車企，中國的上汽集團和印度的塔塔汽車股價漲幅已超過一倍，而比亞迪、特斯拉這樣的企業(yè)和原有價格的下滑，股價一同也隨之下滑。甚至有投資者認(rèn)為一種變相做多原油的方法是抄底新能源汽車股。

這個邏輯沒問題，因為各種能源之間具有顯著的替代效應(yīng)。但筆者認(rèn)為在特斯拉上并不適用，因為有錢買Model S的人不會過于在意油價，在意油價高低的是秦的車主。

人神經(jīng)上，大腦一旦分泌激素刺激其相關(guān)肌理，使其興奮的同時也會產(chǎn)生抗體，當(dāng)某一時刻，抗體增加到和興奮激素達(dá)到了平衡，大腦就不再興奮了，這個原理對社會心理同樣適用。沒有業(yè)績支撐，馬斯克需要向樂視網(wǎng)賈躍亭一樣，時不時地拋出新概念刺激市場，刺激投資者，才能促成股價持續(xù)上漲。但如今來看，樂視造車的概念也被蘋果造車搶了風(fēng)頭。

有趣的是，很多人期盼特斯拉與蘋果的因緣，尤其是蘋果的“泰坦”計劃曝光之后。因為特斯拉一度被稱為汽車界的蘋果，但如今，本尊來了。

回顧一下蘋果公司的收購歷史，可以用四個字概括——“極度自戀”。在蘋果收購的公司中，成規(guī)模的收購僅有Beats一家，涉及金額32億美元，而剩下收購的都是小規(guī)模的技術(shù)企業(yè)。從公布信息來看，價格基本沒有10億美元以上的。對這家全球最賺錢的公司來說，實在是小氣。

與此同時，蘋果用來購買股權(quán)的支出也是全球最為龐大的，在過去的兩年間，蘋果動用了高達(dá)1000億美元的資金來回購自家的股票，這些錢全額買下中國BAT三巨頭中的百度還能剩下不少，美國《福布斯》雜志專欄作家埃里克·杰克遜(Eric Jackson)撰文稱：“蘋果簡直是在浪費鈔票!”

而當(dāng)下，蘋果公司的大股東，億萬富翁、激進(jìn)投資者卡爾·伊坎仍在向蘋果董事會施壓，要求實施1500億美元的股票回購計劃。這個數(shù)字，足以買下BAT三巨頭中的騰訊了。

你說蘋果自戀不自戀?它是一個除了自己，其他公司都看不上眼的家伙。

從資本回報率的角度看，也可以理解，全球沒有比蘋果更賺錢的公司了，那么收購其他的公司都將拉低蘋果的資本回報率，就不是一個好買賣，除非蘋果跨行去收購貴州茅臺。

相信，蘋果的董事會團隊也考慮過對特斯拉的收購，但收購特斯拉并不像蘋果的風(fēng)格，概率應(yīng)該不足一半。一旦蘋果要收購特斯拉的消息被華爾街部分人相信，那特斯拉的股價必定聞風(fēng)大漲。

蘋果首席設(shè)計師喬納森的好朋友，蘋果的高級設(shè)計副總裁(參配、圖片、詢價) 馬克·扭森曾說：“我們討厭糟糕的設(shè)計，就比如如今普遍缺乏美感的美國汽車，它們看起來就像是一個個被放進(jìn)模具中然后需要充氣放大的東西。”作為“泰坦”計劃的主要負(fù)責(zé)人之一，馬克·扭森的話意味著他對特斯拉的設(shè)計不會滿意，因為Model S和其他小轎車相比，在外形設(shè)計上并無明顯差異。

如此來看，蘋果需要的是特斯拉的人才，而非他們的資產(chǎn)和產(chǎn)品。特斯拉的股價下跌，只是因為之前漲得太多了，就這么簡單。